6月20日，因为支付宝所有权纠纷引发的对中国互联网公司VIE结构合法性质疑，正在引发业内互联网公司大佬以及投资界的恐慌。而截至发稿时止，尚未有政府部门出面正式对VIE结构是否合法、如何纳入监管做出回应。

　　日前，京东商城CEO刘强东就在其微博中指责马云转让支付宝所有权的行为影响了创业者。他称：“少数人的不诚信行为，需要全行业埋单！首当其冲就是那些刚刚创业的达人。未来融资将会变得异常艰难！本来以为明年下半年才是电商最艰难的时刻，看来提前了！”

　　刘强东表示，就他知道的国内所有拿到融资的互联网企业，包括上市和未上市的，全部是VIE结构，包括京东商城！

　　人人公司董事长兼首席执行官陈一舟也在接受记者采访时表示，中国概念股的低迷很大程度上受到支付宝控制权纠纷的影响，如果这一纠纷能够妥善解决的话，将有利于概念股走出低迷。他认为：“支付宝的纠纷令美国投资者对于中国概念股最为基本的协议控制模式产生质疑，他们会疑惑，在契约合同之下，为何还会出现这种事情。因此，这也影响了中国概念股几乎所有类似模式的公司股价。”

　　除了互联网公司和创业者们外，另外一拨受到冲击最大的要数关注中国互联网的投资界人士，他们也在担忧政府是否会否定VIE结构。

　　清科集团创始人、CEO倪正东在接采访时表示，目前暴露出来的VIE问题纠纷将会令外资对中国互联网的投资岌岌可危。他甚至称：“好一个一马当先。整个行业因为支付牌照问题，一夜之间，身处悬崖之边。过去十年相安无事的法律结构，一下子，处在一指破纸的境界。未来发展，扣人心弦。”

　　而与此同时，随着担忧和恐慌情绪的蔓延，VC和基金针对中国互联网公司的投资业受到很大影响。

　　华兴资本CEO包凡曾披露，一个投资中国互联网的大基金经跟他聊天时称，在VIE的事澄清之前，没有基金会再买中国互联网股票。

　　据悉，上述针对VIE的恐慌情绪主要是因为支付宝的所有权纠纷。此前，阿里巴巴集团董事局主席兼CEO马云也曾表示，央行不认可协议控制，支付宝之所以中止雅虎等股东的外资协议控制转移所有权，从“外资”转成“内资”身份，是在多次与央行沟通下，为取得支付牌照做出的决定。

　　上周，业界曾有消息称，腾讯财付通的牌照已经收回给央行深圳分行，央行责令腾讯整改，六个月内解除协议控制，不过财付通方面否认上述消息。

　　VIE是指可变利益实体，为企业所拥有的实际或潜在的经济来源，但是企业本身对此利益实体并无完全的控制权，此利益实体系指合法经营的公司、企业或投资。由于互联网业务（即电信增值业务）是禁止外资进入的，因而离岸公司（被视作外资方）将无法收购境内的经营实体，中国互联网公司往往采取协议控制的方式，由海外离岸公司在境内投资设立一家外商独资企业，为国内经营实体企业提供垄断性咨询、管理和等服务，国内经营实体企业将其所有净利润，以“服务费”的方式支付给外商独资企业，同时，该外商独资企业还应通过合同，取得对境内企业全部股权的优先购买权、抵押权和投票表决权、经营控制权。境内企业就是VIE。

　　因此，上述结构是政府默许但游走在法律灰色地带的一种企业架构模式，而支付牌照将这一模式暴露到台面上，如果上述结构被认定不合法，那么将会给中国互联网业带来巨大的负面影响。

　　目前，相关政府部门并未公开对VIE结构是否合法发表评论。